社会

白酒一季度繁荣背后:千万库存卖不动,高端产品抗风险能力强

更新时间:2022-05-10 09:46:14    来源:扬子晚报

“库存压力说不大是不可能的。”长三角某市的洋河经销商周莹(化名)告诉澎湃新闻记者,受疫情影响,半年来都销售不畅,库存还有1000万元左右。

5月9日,澎湃新闻记者采访多位白酒经销商发现,在白酒企业一季度业绩繁荣的背后,或存在库存积压、动销不畅的隐忧。

在河南做金沙酱酒、怀庄酒招商的李刚(化名)手里还有100多万元的库存,但是“因为受疫情影响,很多终端点都没有开门。整个第一季度销售不是很通畅。”

“我们没有多少库存,(厂家)要多少打多少。疫情方面影响不是很大。”广东一位主营山西汾酒的经销商肖强(化名)表示,市场接受度好的品牌没受到太大影响。

“去年下半年的消费量(比2020年下半年)下降20%-30%。”主营古井贡酒团购的王鹏(化名)指出,疫情对高档酒影响不大,大众消费的白酒还是受到了影响。

据中泰证券研报统计,2022年第一季度,白酒板块营收1128亿元,较上年同期增长19.4%。多家白酒上市公司年度、季度业绩创下历史新高,增速也在刷新记录。

千万库存“卖不动”,也有产品“不够卖”

周莹是长三角某市区级的洋河经销商,手里压了货值1000万元左右的库存,各档次产品都有。“(库存)比以前肯定是多的,(因为)疫情影响,半年下来都没有怎么销售。”实际上,库存积压并不少见,“卖不动”才是酒商最担心的事。

“每个人都会有(库存)积压,正常情况下(销售)都挺好,但现在因为疫情,(很多地方)都不太好、卖不动,底下没有消费者怎么办?”茅台、五粮液、山西汾酒的河南分销商刘洋(化名)反复提到,人员流动不了,再好卖的酒也卖不了。

几乎每个经销商都会向澎湃新闻记者提到,销售不太好,或感受到消费量下降。刘洋表示,今年第一季度,即便有白酒传统旺季春节的加持,动销情况也“不太好”。

从2008年就开始从事白酒招商的李刚,对目前的白酒消费也不乐观。“河南这一块终端销售一般化,下边很多终端点都没有开门。”

李刚的库存还有大约100多万元,与往年相比偏高。李刚回忆起2013年前后的酒商压货情况,他指出当时库存量比较大,但彼时的市场消费还是“积极向上”,而现在“消费量是下降”。

区域性酒企也面临“卖不动”的问题。徽酒龙头古井贡酒的团购商王鹏,直接向消费者销售产品。据他观察,从2021年下半年开始,消费量和消费档次都下降了,产品的消费量较2020年同期下滑20%-30%。“(库存)300件左右,本来也没有备货那么多,就是卖得慢。”

当然并非所有经销商都有库存压力,也有经销商表示产品都“不够卖”。

肖强在广东主营青花系列、1915巴拿马等山西汾酒的中高端产品,“(厂家)是(经销商)要多少就打多少,没有说要求(经销商)先囤货,有时候产品都不够卖。”

肖强表示,这两年山西汾酒的市场接受度上升比较快,有部分产品经销商拿货“不一定你要多少(厂家)就给多少”。

高端产品受疫情影响小,低端酒跑不动量

在终端市场不振的环境下,名酒的中高端产品抗风险能力相对更强。

“高档消费虽然有影响,但是高档酒因为单价比较高,销售额还是会增长。”李刚曾代理过五粮液产品的招商,他表示名酒的高档产品主要是通过集团采购、送礼赞助等渠道销售,受疫情影响少一些。

王鹏也指出,高档白酒主要是送礼、招待用的,受疫情影响小,但疫情对大众消费的白酒产品还是有一定影响。

疫情之下,曾经靠低档产品走量支撑业绩的招数或将“失灵”。“市面上的认可度,包括它的销售额都是下降的。”李刚指出,低档产品的消费人群更广,但现在消费量变少了,他认为,白酒不是刚需消费,低档产品走不动量的根源在于消费提升不上来。

压货情况严重的还有一批新入行的经销商。肖强透露,近两年有不少新兴的白酒品牌蹭“酱香热”,底蕴不强,可能一个季度能做起来,后面一年就接不上了。李刚也表示,现在冒出来很多新的经销商,以前没干过这一行,贸然投入大量资金,进了三五十万的货后,没有销售渠道,存货就压在手里了。

国金证券5月8日研报指出,消费场景的限制,以及区域间人员流动减少,对白酒消费均产生影响。研报认为,目前酒企普遍调控发货节奏,本身第二季度淡季的阶段性需求波动影响有限,国金证券判断,后续需求回暖下基本面将向好。

值得注意的是,由于今年春节较早,多家白酒企业在去年第四季度大幅增加合同负债,并在2022年第一季度确认部分收入。

合同负债在一定程度上代表了未来行业取得营收的能力。中泰证券5月9日研报指出,今年第一季度,由于即将步入传统淡季以及疫情影响了物流运输,白酒板块的合同负债环比增长率为-38.66%,为近2年以来最低水平。但根据历史数据,行业合同负债金额将逐季度增加,中泰证券认为白酒板块的全年预期依然向好。

来源:中泰证券研报


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